“合理區間論”成創新宏觀調控最大亮點

人民幣匯率突然下行，堅挺的房價開始松動，影子銀行體系風險初顯，工業制造業景氣連續回落……

在錯綜復雜的宏觀環境之下，中國經濟如何在穩增長、調結構、促改革和防風險等多重目標之間尋找平衡，考驗著宏觀調控的藝術。有觀察家認為，去年宏觀調控的創新，比如合理區間論，將繼續在調控中發揮重要作用。

減速

經濟下行壓力加大

過去的一年中，面對世界經濟復蘇乏力、國內經濟下行壓力加大等錯綜復雜形勢，按照宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的思路，中央政府創新宏觀調控，提出以“上下限”為主要內容的合理區間論，堅守底線思維，堅持穩中求進，圓滿完成全年經濟社會發展主要預期目標，經濟運行穩中向好。

今年我國發展面臨的形勢依然錯綜復雜，有利條件和不利因素并存。不利因素突出表現在經濟運行存在下行壓力，部分行業產能過剩問題嚴重，宏觀債務水平持續上升，諸多矛盾考驗著中國經濟。

“十八大召開后的兩三年，宏觀經濟整個增長態勢將會比較困難。因為這一輪的改革在相當程度上講是有收縮性的，各種各樣的機制都是收縮性的。今年是相對而言比較困難的一年，明年可能有一定的恢復?！比珖f委員、清華大學經管學院金融系主任李稻葵對《經濟參考報》記者說。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示，經濟下行的擔憂在加劇?！叭{馬車”無一提速，生產端產能依然過剩、短期庫存壓力也不小，物價下行壓力繼續凸顯，加之信用事件不時出現，這些因素疊加一起將加劇市場對經濟失速的擔憂。而且，在剛性匯率政策之下，國內政策選擇飽受“套利”之苦，若匯率政策不調整，經濟必然趨向通縮。

全國政協委員、中國社科院學部委員劉樹成對《經濟參考報》記者表示，在國內外新的經濟環境背景下，我國經濟正處于增長速度下降的換擋期，增速下降具有慣性。由此，經濟增長由過去經常沖出上限，轉變為要守住下限的情況。當前，對下限的把握成為宏觀調控中的突出問題。他認為，增長沖出上限，不利于轉方式、調結構；而增長滑出下限，或連續在下限邊緣運行，也會帶來一系列新問題。因此，宏觀調控“與其守住下限，不如把握中線”。