5月人民幣兌美元升1.67% 市場(chǎng)預(yù)期升值空間有限

5月30日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.1820，較上一交易日上升36個(gè)基點(diǎn)。而截至30日，人民幣兌美元中間價(jià)累計(jì)升值已達(dá)0.42%，今年以來(lái)人民幣中間價(jià)累計(jì)升值幅度已達(dá)1.67%，超過(guò)去年全年的升值幅度。5月之內(nèi)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已經(jīng)連續(xù)六次創(chuàng)下匯改以來(lái)新高。

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際投資研究室主任張明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，這一輪人民幣之所以維持強(qiáng)勢(shì)升值，基于三個(gè)原因：一是從外圍環(huán)境看，日本的量化寬松政策拉低了日元，而推高了人民幣升值的預(yù)期；二是與其說(shuō)這輪升值是由貿(mào)易順差推動(dòng)，不如說(shuō)是由資本流入推動(dòng)，從數(shù)據(jù)可看出，今年以來(lái)，中國(guó)面臨大規(guī)模的資本流入；三是市場(chǎng)基于“人民幣匯率日間波幅將擴(kuò)大”的預(yù)期，也在賭人民幣升值。

不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)人民幣未來(lái)是否還會(huì)強(qiáng)勢(shì)升值，持觀望態(tài)度。30日，人民幣匯率就呈現(xiàn)了“中間價(jià)升、即期成交價(jià)跌”的現(xiàn)象，據(jù)路透社援引一銀行交易員的話稱，市場(chǎng)購(gòu)匯盤這兩天已經(jīng)多于結(jié)匯盤了，不排除市場(chǎng)近期出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的可能性，市場(chǎng)變化很快。

實(shí)際上，在周邊國(guó)家貨幣大幅貶值的背景下，人民幣匯率在近期顯得過(guò)于強(qiáng)勢(shì)。而不少業(yè)內(nèi)人士，也紛紛表達(dá)了人民幣進(jìn)一步走強(qiáng)幅度有限的觀點(diǎn)。

恒生銀行日前最新一期《人民幣脈搏》指出，受兩大因素影響，預(yù)計(jì)未來(lái)人民幣升勢(shì)持續(xù)，但升幅不會(huì)顯著。恒生銀行預(yù)計(jì)，人民幣升值幅度溫和，未來(lái)兩年其中間價(jià)僅徘徊于1美元兌6.00至6.20元人民幣之間。

瑞銀中國(guó)則指出，近期人民幣的走勢(shì)可以主要被視為是重要政治事件和擴(kuò)大交易區(qū)間之前的戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整，其進(jìn)一步走強(qiáng)的空間有限。

“我們維持美元兌人民幣中間價(jià)到2013年底在6.2左右的預(yù)測(cè)。不過(guò)，考慮到人民銀行想要更快地推動(dòng)匯率市場(chǎng)化和資本項(xiàng)目開(kāi)放的意愿，我們認(rèn)為目前的匯率預(yù)測(cè)存在一定的上行風(fēng)險(xiǎn)，即到今年年底時(shí)，人民幣升值幅度可能比我們目前預(yù)測(cè)的高1%至2%。”　瑞銀中國(guó)稱。

張明指出，從目前經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP比重逐漸下降，人民幣距離均衡匯率水平越來(lái)越近。至少未來(lái)兩年，人民幣會(huì)面臨升值壓力，但是升值幅度會(huì)比較有限，每年將保持2%至3%的升幅。

中信銀行總行國(guó)際金融市場(chǎng)專家劉維明表示，近期人民幣匯率的走高更多因?yàn)槭鞘袌?chǎng)在測(cè)試其匯率的高點(diǎn)在哪，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不同于以往，人民幣也將很難維持長(zhǎng)期的升值，而從美元的角度來(lái)說(shuō)，不論美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景好或者不好，其匯率都將維持強(qiáng)勢(shì)。“尤其需要警惕的是風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)一旦持續(xù)下跌，資金將重新流入美元這樣的避險(xiǎn)市場(chǎng)。”他說(shuō)。

而從更長(zhǎng)的區(qū)間來(lái)看，張明表示，到了兩三年之后，人民幣會(huì)不會(huì)繼續(xù)升值，存在不確定性，如果美元步入新的升值區(qū)間，而中國(guó)潛在增長(zhǎng)率下滑的話，人民幣匯率在突破“6”之后，其升值趨勢(shì)將面臨比較大的調(diào)整。“可能是轉(zhuǎn)為貶值，也可能是雙向波動(dòng)，這取決于中美勞動(dòng)生產(chǎn)率的增速、中美貨幣政策的取向等諸多因素，到了那時(shí)候，人民幣匯率可能面臨比較大的調(diào)整。”張明說(shuō)。