信用債讓信賴成為一種收益
2012-02-20 09:40:21??來源:上海證券報 責任編輯:王輝 我來說兩句 |
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債券,作為一種集體籌措資金的方式,在經過幾個世紀的發展,目前已融入日常生活的方方面面。而馬克思曾在《資本論》提及,若沒有債券,人類的鐵路史將要縮短幾十年。近些年來,隨著人們生活水平的提高,購買債券已成為一種熟知的投資方式。若將鏡頭推到上個世紀90年,國內銀行柜臺前,排起長隊買國庫券的景象,便是期間的一個回憶。 隨著債券融資不斷的衍化和縱深,債券的品種也越來越多,正如去年熱門詞匯中的“城投債”,亦是債券中的一種。而自去年9月底以來,債市持續回暖,并呈現“牛市”的走勢,去年四季度以后,從投資回報角度來看,債券投資實際收益率大致在5%-10%左右,而信用債無疑是其中的一位“名角”。 資料顯示,目前債券分為三大領域,分為國債、金融債和信用債。從涉及范圍來看,信用債涉及面較廣,其中包括企業債、公司債、短期融資券、中期票據、次級債等品種。而作為普通投資者,面對如此密集的專業術語,究竟該如何區分呢?專家表示,其實,可以從發行的主體上來判斷,國債發行方即為國家,金融債的發行方是銀行和非銀行金融機構發行的債券,信用債則一般是靠單位的信譽發行。 除了如何區分產品,目前許多投資者可能對債券品種的收益率也不是很了解。研究數據顯示,在眾多債券品種中,信用債收益率一般高于同期限的國債收益率,用來補償發債企業的信用風險、信用債較低的市場流動性及利息稅成本等。投資者如果能持續投資信用債組合,便可有望大概率獲取較穩定的收益,這就是業內常說的“讓信賴成為一種收益”的說法。 日前,國家統計局公布數據顯示,1月CPI增長幅度達到4.5%,超過市場預期。鑒于通脹的反彈,信用債投資價值將更加突出,隨著庫存回補對于經濟增長的推動作用,企業信用資質的提高將支撐上半年信用債的行情。此外,高的到期收益率將為持有信用債提供了較好的回報水平。 值得注意的是,當前市場不確定因素較多,對于投資的時點和倉位控制有著較高的要求,而能深掘信用債潛質,慧眼識英雄的債券基金,將在此時大顯身手。據悉,即將要發行的廣發聚財信用債券型基金,將根據發債主體對于本息償付難度程度的差異,采用“自上而下”的債券資產配置和“自下而上”的個券精選相結合的投資策略,有效提高組合收益。 |
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